Konflik Dan Kemelut Akuisisi

Edisi: 21/22 / Tanggal : 1992-07-25 / Halaman : 98 / Rubrik : KL / Penulis : Wibisono, Christianto

SUDWIKATMONO benar ketika berkata pihaknya telah memakai konsultan Morgan
Grenfell, investment banker terkemuka di Wall Street, dalam melakukan
akuisisi. Tak ada aturan Pemerintah yang melarang akuisisi sehingga Indocement
juga tidak melanggar aturan apa pun dalam langkah akuisisi. Analog dengan
argumentasi Pak Dwi, penulis juga ingin mengimbau agar semua pihak dalam
berkompetisi, berkonsultasi dan bernegosiasi, serta bertransaksi juga
memperhatikan perkembangan menyeluruh sistem perlindungan bursa. Artinya, jika
pihak emiten boleh dan bisa membayar Morgan Grenfell untuk memberi advis dan
pola tindak yang tak melanggar hukum, tapi menguntungkan emiten atau pemegang
saham mayoritas, pihak investor minoritas juga harus dilindungi.

; Di bursa dan negara yang sudah mapan istilah minoritas diganti dengan
unrelated shareholders sebagai lawan dari interested shareholders atau
pemegang saham yang terlibat dalam konflik kepentingan. Contoh kongkret adalah
pihak yang terlibat selaku pembeli atau pemilik saham sekaligus penjual dari
perusahaan yang diakuisisi (Bogasari, Indofood, dan Wisma Indocement). Dalam
jargon Security and Exchange Commission (SEC) komisi pengawas perusahaan di
AS yang berwibawa itu maka Grup Liem Sioe Liong dan Mochtar Riady dkk., dan
pemilik saham grup mayoritas perusahaan yang melakukan akuisisi internal
disebut interested shareholders. Masyarakat yang kebetulan hanya memegang
saham minoritas disebut unrelated shareholders yang harus dilindungi
kepentingannya.

; Sejarah gelombang merger dan akuisisi di Wall Street sejak seabad lalu memang
memperlihatkan perlombaan kepintaran antara birokrat dan kaum bisnis yang
dibantu oleh jajaran profesi penunjang, seperti investment bankers, pengacara,
dan akuntan selalu berusaha dan berhasil menemukan peluang dalam regulasi
perundang-undangan yang nasibnya selalu ketinggalan zaman, tidak mengantisipasi
jurus baru dunia bisnis.

; Prinsip yang dipegang para robber barons di AS pada awal pembentukan trust
dan kartel di AS akhir abad XIX ialah tak ada larangan dari pemerintah maupun
hukum AS. Karena itu orang boleh bermerger dan akuisisi horisontal. Ironis
bila…

Keywords: -

---

Foto Terkait